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美联储降息,利率下行!一文看懂OMO逆回购、MLF、SLF等金融专业名词
发布日期:2024-10-22 15:34    点击次数:144

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9月最新的央行货币政策

9月5日,在国新办举行的“推动高质量发展”系列主题新闻发布会上,中国人民银行副行长陆磊介绍,今年年初,人民银行一次性降准0.5个百分点,下调了支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点,引导5年期以上贷款市场报价利率(LPR)下降0.25个百分点。

党的二十届三中全会召开后,进一步下调政策利率,公开市场7天期逆回购操作利率下调0.1个百分点,以此带动了1年期、5年期以上LPR各下降0.1个百分点。

中国人民银行货币政策司司长邹澜在发布会上表示,今年年初降准的政策效果还在持续显现,目前金融机构的平均法定存款准备金率大约为7%,还有一定的空间。

同时,中国人民银行在2024年9月10日开展了1860亿元7天期逆回购操作,操作利率1.7%,这是央行在金融市场上的一项重要操作,旨在维护银行体系流动性合理充裕。

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基本概念知识点:OMO、LPR、SLF利率工具是什么?

公开市场操作(OMO)

OMO(Open Market Operations),又称为“公开市场操作利率”:是央行的短期政策利率,它的变化反映了资金供求关系,以利率公开招标方式开展,分为“正回购”和“逆回购”。

“逆回购”,通俗来说就是央行借钱给银行。逆回购期限一般比较短,像这次调整的是7天逆回购操作利率。因此OMO逆回购调整对调节短期货币流动性紧张问题具有灵活、精准的特点。

常备借贷便利(SLF)

SLF(Standing Lending Facility),又称为“常备借贷便利”,借贷期限一般1到3个月。满足金融机构期限较长的大额流动性需求,服务对象主要为政策性银行和全国性商业银行。

SLF利率一般与OMO逆回购利率维持固定的利差,以便保持足够的弹性和灵活性,此次SLF利率更新也是跟随上午的7天逆回购利率下调。

因为“常备借贷便利”这个说法相当拗口,SLF在金融圈中也被戏称为“酸辣粉”。

中期借贷便利(MLF)

MLF利率:是央行的中期政策利率,2019年LPR报价改革后央行通过MLF操作指导调整LPR。LPR(Loan Prime Rate),又称为“贷款市场报价利率”,由全国20家商业银行报价形成,也叫贷款基础利率,能直接影响到市场实际的贷款利率。其中,1年期LPR指向短期贷款利率,5年期以上LPR则指向中长期贷款利率,都对企业借贷成本和购房成本产生直接影响,也关系到存量房贷一族第二年的月供。尤其是5年期以上的中长期LPR与房地产市场高度关联。中期借贷便利(Medium-term Lending Facility,又称MLF)和SLF是一对好兄弟,它们最大的区别就在于借款期限和细分用途。借款期限较短的(1-3个月)称为“常备借贷便利”,即SLF;期限更长一些的(3个月-1年),则被称为中期借贷便利,即MLF。除了借款期限更长,MLF还承担着鼓励商业银行继续发放贷款的作用。MLF对贷款发放的对象有一定的要求,就是给三农企业、小微企业发放,以此来激活经济中的“毛细血管”,改善经济状况。

与SLF相似,MLF也有一个有趣的昵称,叫作“麻辣粉”。

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降息的影响?

降息对居民和企业的影响?

银行贷款利率下降,一方面,居民消费和贷款买房的意愿就可能增强,有利于投资增长和消费复苏;另一方面,有助于降低企业融资成本,增强企业借钱发展业务的意愿,特别是MLF要求银行重点把钱用于支持小微企业、“三农”等领域,也有利于实体经济的恢复。

降息对房地产的影响?

首先,降息能够帮助中国房地产走出困境。

根据历史经验和规律来预测,作为资产保值增值的蓄水池,在降息周期里,房地产行业是受益最显著的几个行业之一。

对于中国官方而言,美联储的降息让中国政府将会有更大的政策调整空间,刺激房地产走出低谷、平稳向好。

对于房地产企业而言,显而易见的好处就是融资成本和难度的降低。

此外,降息带来的市场流动性会推高不动产的资产价格,比如商办、写字楼等,推高市场需求。

在需求增加和供应相对稳定的情况下,商办写字楼的价格和租金会伴随着降息而出现上涨趋势。对于持有和运营这类资产的开发商而言显然是一大利好,比如龙湖、华润等拥有优质核心资产和核心运营能力的企业。

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